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僅用時(shí)8年，行業(yè)CR010從28.70%上升至44.1%，造紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化在一步步詮釋著“二八效應(yīng)”。
在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)的雙重作用下，造紙行業(yè)集中度明顯提升。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，造紙行業(yè)的CR10從2011年的28.70%逐步上升到2018年的44.10%。一方面，低端產(chǎn)能在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中被迫出局。另一方面，晨鳴等實(shí)力雄厚的大型紙企在核心領(lǐng)域搶占賽道、加速升級(jí)。
造紙行業(yè)屬于中游制造業(yè)，向上通往林、漿，向下連接包裝、印刷等眾多行業(yè)。對(duì)林業(yè)、農(nóng)業(yè)、印刷、包裝、機(jī)械制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有重要的拉動(dòng)作用。截至2019年，全國(guó)造紙行業(yè)規(guī)模達(dá)13,370億元。雖然，近幾年行業(yè)集中度加速提升，但與同階段的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有較大發(fā)展空間。
根據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年全國(guó)紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約有2700家，行業(yè)集中度偏低，產(chǎn)品質(zhì)量差異較大。在造紙行業(yè)企業(yè)不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展的時(shí)期，有許多造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游游延伸。
按原材料不同，可分為紙漿系和廢紙系。紙漿系以木漿為主，廢紙系以廢紙為主。而對(duì)進(jìn)口原料的依賴(lài)長(zhǎng)期困擾國(guó)內(nèi)紙企。
以木漿為例，我國(guó)每年進(jìn)口木漿約占木漿年需求總量的2/3。無(wú)論從成本控制還是從原料供應(yīng)穩(wěn)定性上都無(wú)法保證。而有實(shí)力的造紙企業(yè)早已通過(guò)前瞻性布局，將產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，搶占了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的先機(jī)。目前為典型的是晨鳴紙業(yè)。
公開(kāi)資料顯示，晨鳴紙業(yè)木漿產(chǎn)量超430萬(wàn)噸，約占行業(yè)總產(chǎn)量41%，是行業(yè)第一家也是目前唯一一家實(shí)現(xiàn)漿、紙?jiān)袭a(chǎn)能匹配的企業(yè)。
中金證券認(rèn)為不論以廢紙?jiān)蠟橹鞯南浒逋呃慵?，還是以木漿原料為主的文化紙、白卡紙，原料的短缺和資源化將成為趨勢(shì)，向上游的一體化布局有望幫助龍頭進(jìn)一步奠定成本優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)張市場(chǎng)份額。
