業(yè)務(wù)回顧

　　2021年3月19日，恒安國(guó)際公布2020年業(yè)績(jī)公告，截至2020年12月31日，集團(tuán)整體收入約人民幣（單位下同）223.74億元（2019年：224.93億元），與2019年基本持平。

　　主要影響因素是：2020年第一季度，物流及復(fù)工方面受到疫情影響；下半年，在市場(chǎng)復(fù)蘇的情況下加大力度發(fā)展電商及新零售渠道，增加了市場(chǎng)推廣及促銷(xiāo)的投入。

　　2020年，集團(tuán)整體毛利增長(zhǎng)約8.8%至約94.56億元（2019年：86.89億元），整體毛利率進(jìn)一步上升，至約42.3%（2019年：38.6%）。

　　毛利增長(zhǎng)的原因包括：2020年木漿價(jià)格仍處于低位，生活用紙業(yè)務(wù)的毛利大幅增長(zhǎng)；銷(xiāo)售渠道改革，高利潤(rùn)的衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的收入在2020年明顯改善；新推出的高端衛(wèi)生巾系列“Space7”的市場(chǎng)滲透率在2020年迅速提升，帶動(dòng)衛(wèi)生巾的銷(xiāo)售，進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)整體毛利及毛利率增長(zhǎng)。

　　2020年，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)上升約12.5%至約63.92億元（2019年：56.8億元）。受益于木漿價(jià)格處于低位、高端產(chǎn)品收入占比增加及匯兌收益，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約為45.95億元（2019年：39.08億元），同比增長(zhǎng)約17.6%。每股基本收益約3.864元（2019年：3.285元）。

　　2.1 衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)

　　2020年，集團(tuán)衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)接近3.0%至約66.55億元（2019年：64.87億元），高于2020年市場(chǎng)平均增長(zhǎng)水平，占集團(tuán)整體收入接近30.0%（2019年：28.8%）。受惠于高端產(chǎn)品“Space7”快速增長(zhǎng)，銷(xiāo)售額近2億元，帶動(dòng)衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步提升至約71.4%（2019年：70.3%）。集團(tuán)正穩(wěn)步邁向發(fā)展高端市場(chǎng)的策略，高端產(chǎn)品“Space7”有望成為2021年及未來(lái)的潛在增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)集團(tuán)衛(wèi)生巾市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。

　　2.2 生活用紙業(yè)務(wù)

　　2020年集團(tuán)生活用紙業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入跌幅約9.6%至約103.83億元（2019年：114.87億元），占整體收入約46.4%（2019年：51.1%）。

　　2020年下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面復(fù)蘇，集團(tuán)生活用紙業(yè)務(wù)增加了在市場(chǎng)推廣方面的投入，尤其于第四季度在電商及新零售渠道加大投入推廣及促銷(xiāo)費(fèi)用，使銷(xiāo)售及行政費(fèi)用大幅增加，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下這些費(fèi)用與收入抵銷(xiāo)，致生活用紙收入下降。另一方面，國(guó)內(nèi)的商業(yè)及企業(yè)活動(dòng)受疫情影響，因而減少對(duì)居家外用生活用紙的需求，然而，受惠于木漿價(jià)格仍然處于低位，使生活用紙業(yè)務(wù)毛利率顯著增長(zhǎng)至約33.5%（2019年：27.7%）。

　　疫情下濕巾產(chǎn)品繼續(xù)向好，憑借一直深受消費(fèi)者歡迎的超迷你包裝濕巾，集團(tuán)2020年濕巾的銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度持續(xù)優(yōu)于市場(chǎng)，全年濕巾銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)約20.9%，至約7.33億元（2019年：6.07億元），占生活用紙業(yè)務(wù)銷(xiāo)售比例增加至約7.1%（2019年：5.3%）。

　　集團(tuán)2020年原紙產(chǎn)能約142萬(wàn)t，集團(tuán)會(huì)積極因應(yīng)未來(lái)的市場(chǎng)情況及銷(xiāo)售表現(xiàn)決定未來(lái)增加產(chǎn)能的速度。

　　2.3 紙尿褲業(yè)務(wù)

　　2020年集團(tuán)紙尿褲業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入達(dá)到約14.26億元（2019年：14.39億元），跌幅大幅收窄至約0.9%（2019年：下降6.3%），占集團(tuán)整體收入保持約6.4%（2019年：6.4%）。

　　集團(tuán)加強(qiáng)電商及母嬰銷(xiāo)售的布局漸見(jiàn)成效，電商的銷(xiāo)售占比提高，超過(guò)40.0%，母嬰渠道的銷(xiāo)售占比接近15.0%，加上高端嬰兒及成人紙尿褲產(chǎn)品的占比提高，其中，高檔產(chǎn)品“Q?MO”的銷(xiāo)售增幅超過(guò)約70.0%，占整體紙尿褲銷(xiāo)售約18.9%。毛利率方面，高端產(chǎn)品占比提高，但因用于紙尿褲的石化原料受疫情影響供應(yīng)緊張致成本上升，紙尿褲業(yè)務(wù)毛利輕微回落至約39.6%（2019年：40.5%）。

　　未來(lái)，集團(tuán)將繼續(xù)雙線(xiàn)發(fā)展嬰幼兒市場(chǎng)及成人健康護(hù)理市場(chǎng)，除拓展電商銷(xiāo)售渠道外，也將加大與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作。一方面推廣集團(tuán)自身的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，另一方面透過(guò)與母嬰店、養(yǎng)老院及醫(yī)院合作，擴(kuò)大潛在顧客基礎(chǔ)，提供一站式產(chǎn)品銷(xiāo)售鏈，為紙尿褲業(yè)務(wù)重拾增長(zhǎng)動(dòng)力，并長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展成人健康護(hù)理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，繼續(xù)挖掘成人健康護(hù)理市場(chǎng)的成長(zhǎng)潛力。

　　2.4 其他收入及家居用品業(yè)務(wù)

　　其他收入方面，2020年收入同比增長(zhǎng)約27.0%至約39.11億元（2019年：30.8億元），包括疫情期間推出的口罩及其他醫(yī)療用的相關(guān)產(chǎn)品?？谡咒N(xiāo)售成績(jī)非常卓越，全年收入約2.6億元。

　　2020年，家居用品業(yè)務(wù)收入約4億元（2019年：3.77億元），當(dāng)中包括聲科集團(tuán)收入約2.77億元（2019年：2.44億元），家居用品業(yè)務(wù)約占集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.8%（2019年：1.7%）。

　　2020年，集團(tuán)家居用品業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，集團(tuán)旗下“心相印”品牌大幅拓展產(chǎn)品類(lèi)型，先后推出膠袋（包括垃圾袋及即棄手套）、食物保鮮膜、洗潔精、紙杯等。聲科集團(tuán)及其附屬公司擁有出口至歐洲、澳洲、北美及亞洲市場(chǎng)的銷(xiāo)售渠道，集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)利用這些海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，把恒安的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品進(jìn)一步帶到國(guó)際舞臺(tái)。

　　2.5 國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展

　　海外業(yè)務(wù)（包括皇城集團(tuán)業(yè)務(wù)）全年?duì)I業(yè)額約21.67億元（2019年：20.48億元），占集團(tuán)整體銷(xiāo)售的比例約9.7%（2019年：9.1%）。

　　集團(tuán)旗下位于馬來(lái)西亞的皇城集團(tuán)受疫情封城影響，全年?duì)I業(yè)額約3.98億元（2019年：4.47元），占集團(tuán)整體銷(xiāo)售的比例約1.8%（2019年：2.0%）?；食羌瘓F(tuán)主要從事投資控股以及生產(chǎn)及加工纖維制品，包括成人及嬰兒紙尿褲、衛(wèi)生巾和生活用紙產(chǎn)品、棉制品及加工紙。旗下品牌包括“DryPro”紙尿褲及“Carina”個(gè)人衛(wèi)生產(chǎn)品。除此之外，集團(tuán)也通過(guò)馬來(lái)西亞皇城集團(tuán)，將恒安旗下品牌“心相印”濕巾及“便利妥”成人紙尿褲產(chǎn)品帶進(jìn)東南亞市場(chǎng)。

　　2.6 電商及新零售渠道策略

　　2020年，集團(tuán)電商渠道（包括零售通及新通路）銷(xiāo)售收入約43億元（2019年：超過(guò)44億元），占集團(tuán)整體銷(xiāo)售的比例約19.1%（2019年：19.8%）。上半年，因受到疫情影響而導(dǎo)致物流受阻，及電商渠道的優(yōu)化整合措施影響電商銷(xiāo)售，隨著網(wǎng)上直營(yíng)店的銷(xiāo)售加強(qiáng)，第四季度電商渠道已恢復(fù)正常發(fā)展，帶動(dòng)電商的銷(xiāo)售。

　　3. 未來(lái)展望

　　展望2021年，疫情在國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)基本受控，消費(fèi)市場(chǎng)逐步回復(fù)活力，消費(fèi)需求持續(xù)釋放，相信內(nèi)銷(xiāo)將繼續(xù)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。但周邊國(guó)家和地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及疫情起伏，仍存在許多不確定因素。集團(tuán)會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外疫情發(fā)展及市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，靈活應(yīng)對(duì)及作出恰當(dāng)?shù)臎Q策。